Guide fiscal mondial: Brésil MISE À JOUR Le Guide fiscal mondial explique l'imposition des attributions d'actions dans 40 pays: options d'achat d'actions, actions restreintes, unités d'actions restreintes, actions de performance, droits d'appréciation des actions et plans d'achat d'actions des employés. Les profils de pays sont régulièrement revus et mis à jour au besoin. Nous faisons de notre mieux pour garder l'écriture vivante. Maximisez vos gains en matière de rémunération en actions et prévinez les erreurs Grand contenu et outils primés Vous avez besoin d'une adhésion Premium pour accéder à cette fonctionnalité. Cela vous donnera un accès complet à nos contenus primés et à nos outils sur les options d'achat d'actions des employés, les REERs restreints, les SAR, les ESPP, etc. Qui devient Membre Premium Consultez notre longue liste d'abonnés payants. Êtes-vous un conseiller financier ou de patrimoine? Vous voulez en savoir plus sur MSO Pro Membership. 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Avec une économie en constante croissance, un marché financier stable et un climat d'investissement libéral, le Brésil a le potentiel pour émerger comme le cheval noir dans la course parmi les marchés émergents. Mais pour cela, le Brésil a juste besoin de continuer sur son cours actuel sans rien faire de dramatique. Lisez la suite pour découvrir ce que le Brésil a à offrir à la communauté mondiale des investisseurs. Deux options pour obtenir vos pieds Les investisseurs internationaux ont deux options pour investir dans les actions brésiliennes. La première option pour aller directement au lieu d'action en investissant dans des actions cotées à la bourse brésilienne. La deuxième option est d'essayer la voie d'investissement offshore disponible sous forme de reçus de dépôt américains (ADR), de certificats de dépôt (GDR), de fonds négociés en bourse (ETF) et de fonds communs de placement axés sur le Brésil ou l'Amérique latine. Peu importe l'option que vous choisissez, il est important d'en savoir plus sur cet emplacement excitant. Un aperçu de l'économie brésilienne L'économie brésilienne est la 10 ème plus grande économie au monde. Au cours de la période 2004-2008, l'économie a progressé au rythme de 4-5 en moyenne. Beaucoup estimeront que ces taux de croissance sont moins impressionnants que ceux observés en Chine et en Inde, mais le Brésil demeure néanmoins un point d'accès aux investissements. Le Brésil est l'un des rares pays au monde qui sont autosuffisants en pétrole, qui joue un rôle crucial dans l'économie mondiale. Le Brésil est également un chef de file dans les sources d'énergie alternatives, il produit plus d'éthanol que la production combinée de l'Asie et l'Europe. Le Brésil est également le deuxième producteur mondial de minerai de fer. Avec cette abondance de ressources naturelles, les brésiliens sont la fabrication de tout, des avions aux épingles à cheveux. Les décennies d'hyper-inflation et d'instabilité de la monnaie nationale semblent être terminées. Il ya une longue liste de points positifs qui font du Brésil un candidat prometteur pour une croissance spectaculaire. (Lisez comment l'inflation peut influer sur votre portefeuille pour faire face au risque d'inflation.) Une bourse avec sa propre Megabolsa Le Brésil possède l'une des bourses de valeurs les plus sophistiquées appelée BMampF Bovespa, créée en 2008 par la fusion de la Mercantile amp Futures Exchange (BMampF) et la Bourse de Sao Paulo (Bovespa). La Bourse de Sao Paulo a été créée en 1890. Le BMampF intégré Bovespa offre une foule de produits pour le commerce tels que les actions, les ETFs, les futures, les matières premières, les contrats à terme, les options, les obligations d'entreprises et gouvernementales etc Près de 450 entreprises sont cotées sur Bovespa. Toutes les opérations sur actions et dérivés sur actions ont lieu à Bovespa sur une plate-forme de négociation électronique axée sur les ordres appelée Megabolsa. La deuxième plus importante bourse du Brésil est la Bourse de Rio de Janeiro (BVRJ) qui négocie des obligations d'État et des devises. Mécanisme de négociation à MMampF Bovespa Toutes les opérations d'achat et de vente d'actions sont traitées électroniquement par Megabolsa. L'échange fournit une facilité de courtier à la maison qui permet de placer des ordres à travers les facilités de négociation sur Internet offerts par les courtiers en valeurs mobilières. L'échange fournit également un accès direct au marché (DMA) par l'intermédiaire de courtiers participants aux particuliers et aux investisseurs institutionnels pour passer des commandes directement dans le système commercial Megabolsa. Le carnet de commandes Megabolsa est organisé sur la meilleure priorité de prix. La présence des créateurs de marché n'est pas obligatoire, cependant certains stocks ont des market makers qui sont tenus d'être présents sur le marché sur une base continue pour placer les prix d'offre et de demande pour un volume donné de titres. Avant le commencement de la séance de négociation régulière, il y a une phase de pré-ouverture de 15 minutes dans laquelle les commandes sont placées dans le système pour établir le prix d'ouverture (appels d'ouverture). Au cours des cinq dernières minutes, il y a des appels de clôture pour tous les titres composant les indices et pour la série d'options d'actions sous-jacentes qui constituent le portefeuille théorique IBrX-100 (un des indices boursiers). Les appels de clôture contribuent à établir des prix de clôture plus transparents, ce qui est bon pour tout fonds qui suit les indices boursiers brésiliens. Le règlement de tous les métiers sur le marché boursier a lieu sur T3, c'est-à-dire, tout commerce fait lundi se règle finalement jeudi. Heures de négociation La séance de négociation régulière est de 10h à 17h Brasilia Time et de 11h à 18h Brasilia Heure pendant les mois d'heure d'été. Les heures normales du Brésil sont à GMT 3:00 Hrs et l'heure d'été est à GMT 2:00 Hrs (normalement valable d'Octobre à Mars). Le marché offre également une facilité de négociation après les heures normales de négociation de 17 h 30 à 19 h (de 18 h 30 à 19 h 30 pendant les mois d'heure d'été). La négociation après-vente a lieu dans des paramètres spécifiés tels que la variation des prix, le nombre maximal de titres par opération et une limite sur la valeur financière pour la négociation par l'intermédiaire de la facilité de courtier à domicile. Indices de marché Il ya environ douzaine d'indices se rapportant aux actions cotées sur BMampF Bovespa. L'indice le plus populaire est l'indice Bovespa (IBovespa) qui couvre environ 80 des métiers en termes de volume et environ 70 de la capitalisation boursière de l'échange. Investir au Brésil pour les investisseurs extérieurs Le Brésil possède l'un des climats d'investissement les plus libéraux pour les investisseurs extérieurs. Les investisseurs non résidents, qu'ils soient des particuliers ou des personnes morales, peuvent investir, sans aucune restriction, dans la plupart des instruments du marché financier et du capital disponibles pour les investisseurs résidents. Toutefois, les investisseurs non résidents sont tenus d'embaucher des entités locales pour agir à titre de dépositaire et de représentant pour les questions réglementaires et fiscales. Les investisseurs sont également tenus de remplir d'autres formalités telles que l'inscription auprès de la Banque centrale brésilienne, de l'organe de réglementation du marché boursier CVM et du Service fédéral de l'impôt. Les investisseurs désireux d'un itinéraire plus court peuvent utiliser l'option d'opérer en tant que participants (passagers) dans des comptes collectifs enregistrés au nom d'un autre investisseur. Tous les fonds entrant et sortant du Brésil doivent être enregistrés auprès de la Banque centrale par le biais de déclarations transmises par voie électronique. Pour passer des commandes en bourse, vous devez également sélectionner un courtier membre de BMampF Bovespa. La plupart des institutions financières situées au Brésil offrent divers services en matière d'inscription et d'investissement sous le même toit. Offshore Opportunités d'investissement Si vous n'êtes pas encore prêt pour l'itinéraire direct, vous pouvez penser à utiliser certaines des options disponibles plus près de la maison. Les investisseurs extérieurs peuvent investir dans les titres sous-jacents de certaines des sociétés brésiliennes bien connues en investissant dans ADRs listées dans les bourses américaines et les GDR cotées sur les marchés européens. En 2008, la liste Forbes Global 2000 comprenait 34 sociétés brésiliennes, dont beaucoup échangent sur des bourses américaines sous forme d'ADR. Tous les ADR sont libellés en dollars et soumis aux règlements de la Securities and Exchange Commission (SEC). Un autre mode d'investissement populaire est à travers les ETF, qui cherchent à fournir une exposition à certains des indices basés sur les stocks brésiliens. À l'avenir, nous pouvons voir le nombre d'ETF basés sur les stocks brésiliens augmentent à pas de géant. L'un des FNB les plus importants au Brésil est le iShares MSCI Brazil Index Fund (NYSE: EWZ), qui est coté à l'Amex Exchange américain et suit les titres constituant l'indice MSCI Brazil - couvrant environ 85 de la capitalisation boursière totale. Les plus grandes entreprises brésiliennes avec près de 75% de son exposition dans les trois secteurs les plus prometteurs de l'économie brésilienne, composés des secteurs des matériaux, de l'énergie et de la finance. Il ya également iShare MSCI Brésil ETF () cotée à la Bourse de Londres (LSE). Pour les investisseurs intéressés par les petites sociétés brésiliennes, il y a le ETF de petite capitalisation Van Eck Brazil (NYSE: BRF), qui investit dans des sociétés tirant au moins la moitié de leur revenu en vendant des produits à des Brésiliens. Le Fonds réel brésilien Wisdom Tree Dreyfus (NYSE: BZF), qui cherche à fournir des rendements générés par les taux du marché monétaire au Brésil et un mouvement de la monnaie brésilienne réelle par rapport au dollar américain, est un autre ETF important. Il ya des ETF qui donnent une exposition à une foule de pays latino-américains avec le Brésil, par exemple, iShare SampP Amérique latine 40 Index Fund (NYSE: ILF) qui fait environ 60 de son investissement au Brésil. Il existe également de nombreux fonds communs de placement qui offrent un degré d'exposition varié au Brésil avec d'autres pays d'Amérique latine, par exemple, DWS Latin American Equity Fund (SLANX) a environ 70 d'exposition au Brésil. Fidelity Latin American Fund (FLATAX) réalise près de 59 de ses investissements au Brésil ainsi que dans d'autres pays d'Amérique latine. Conclusion Le Brésil, tout comme d'autres marchés émergents, semble bien positionné pour de nouvelles opportunités de croissance. Pour investir directement au Brésil, il faut se conformer aux diverses procédures réglementaires du Brésil. La filière d'investissement offshore offre des opportunités d'investissement dans les actions brésiliennes par le biais d'ADR, de GDR, de fonds mutuels et d'ETF disponibles sur les marchés mondiaux. Les options disponibles pour investir dans les marchés émergents semblent augmenter chaque jour. Ce serait une bonne idée de faire plus de recherche de votre propre avant de choisir n'importe quelle option. Pour plus d'informations sur les FNB des marchés émergents, jetez un coup d'œil à Trouver la fortune dans les FNB Actions étrangères. Importante décision brésilienne sur le bénéfice de l'option d'achat d'actions Date de publication: 28 mai 2014 Luiz Guilherme Migliora Ian Muniz Le Conseil d'administration brésilien de l'impôt Le Conseil de gestion des ressources fiscales a décidé que les cotisations sociales sont dues sur les montants gagnés par les salariés en vertu de plans d'options d'achat d'actions. Le CARF envisageait deux cas dans lesquels les autorités fiscales brésiliennes demandent le versement de cotisations de sécurité sociale sur les gains découlant des options d'achat d'actions. La question clé était de savoir si les montants gagnés par les particuliers devraient être considérés comme une rémunération des employés, ce qui a entraîné l'application de prestations liées à l'emploi et d'impôts totalisant environ 60. La décision de CARFrsquos reposait sur le fait que les gains et les gains tirés des régimes d'options d'achat d'actions Être assujetti aux charges sociales si le régime n'est pas économiquement rationnel. Par exemple, le CARF a considéré un prix d'exercice qui était beaucoup plus bas que le prix de l'action, à la date d'attribution, serait une forte indication que le plan était artificiel - cacher ce qui était en réalité le paiement d'une indemnité aux employés. L'essentiel de ces décisions est que les options d'achat d'actions seront analysées au cas par cas. Bien que de nombreux cas de ce genre n'aient pas encore été décidés au Brésil, la tendance évidente des tribunaux de première instance, des cours d'appel et même du tribunal du travail supérieur a été de déclarer que les bénéfices d'options d'achat d'actions n'entraînent pas d'impôts sur les salaires. La justification des décisions précédentes était claire. Les options d'achat d'actions impliquent la possibilité de deux employés dans la même position ayant des gains différents: l'incertitude inhérente rend impossible de considérer ces avantages comme ayant la nature du salaire. Le salaire est quelque chose que les employés peuvent compter sur et ne dépend pas de leur choix quant au moment d'exercer une option, ou sur le comportement du marché. Les dernières décisions du CARF créent effectivement une nouvelle exigence supplémentaire - la solidité économique - pour qu'un régime d'options d'achat d'actions soit exempt des impôts sur les salaires et des avantages sociaux. Une autre approche qui a été adoptée, même à petite échelle, est la mise en œuvre de plans d'options d'achat d'actions par le biais de plans de participation aux bénéfices qui sont conformes aux dispositions de la loi fédérale 10.1012000. Les montants versés au titre de régimes de participation aux bénéfices correctement structurés ne sont pas pris en compte dans le calcul des charges sociales et des avantages sociaux, ce qui constitue certainement une avenue intéressante à poursuivre. Il permet aux employeurs de mettre en œuvre des programmes d'indemnisation à long terme au moyen d'options d'achat d'actions, sans créer d'incertitude quant à la possibilité d'imposer ultérieurement des coûts supplémentaires.
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